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很多企业有一些技巧、技法都做得很不错，这些对中短期、短线突围有价值。但是有些中短期有效果的策略选择，其实不利用他建立长期领导地位和长期优势。2 美团的后发先至王兴领导的美团，至少完成了五次以上的后发先至。团购、电影票、酒店、外卖、景区门票这些业务他都不是第一个做的，但是至少在这五个领域里，他连续做到了后发先至。

第三，英国脱欧给整个欧洲和给英国带来的创伤一样剧烈。眼下，欧盟正竭尽全力达成和解，但随着英国脱欧谈判的开始，为防止欧洲计划进一步遭到侵蚀，欧盟将火力全开。对许多人来说，过去半个世纪，欧洲计划推动了和平和经济迅速发展。第四，2008年全球金融危机对英国脱欧（以及欧洲所有新兴民粹主义运动）的影响比大多数人所愿承认的更大。这场金融危机造成经济增长停滞，不平等加剧，就业和工资保障遭到破坏，医疗、老年护理、重要基础设施、教育改革和住房所需资金减少，从而激化了英国脱欧。

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不仅短期业绩亮眼，该基金中、长期业绩也十分出色。Wind数据显示，自2012年9月28日萧楠担任易方达消费行业基金经理以来，截至今年9月5日，该基金的累计收益接近140%，在2013年至2017年五个完整年度内均取得正收益。谈到成绩背后的原因，萧楠表示“主客观方面的因素都有贡献”。主观方面，一直以来坚持做好深度研究，尤其在消费品领域，长期的积累使得他沉淀了一些与众不同的研究框架和思维方式；客观方面，消费行业具备可持续成长的潜力，只要专注在这个领域深耕，总会挖掘到投资机会。

美国供应管理学会制造业报告提及，调查中被引用的企业高管抱怨最多的是特朗普贸易政策的不确定性。最近全球贸易局势的波动和紧张，削弱国际贸易，提高贸易成本，直接提高了制造业的产品成本。贸易的不确定性，使企业不得不缩减支出。惠誉首席经济学家布莱恩·库尔顿表示：“自1930年代以来，全球增长前景受到贸易政策干扰如此之大几乎是没有先例的。”工商界人士都将主要责任归因在特朗普的贸易政策，而没有提及美联储。比利克力咨询集团首席投资官彼得布克瓦周二在一份致客户的报告中写道，在美国和全球范围内，贸易不确定性正导致制造业进入衰退。

这条红线还要不要守？他们的底气来自于：在整个一季度，货币政策稳健宽松的背景下，无风险利率下行，尤其是发债成本较2018 年下半年有了明显下降。稍有胆识的房企都抓住了这个窗口期，整个行业融资规模快速回升。这使得最高监管层不得不提前进行预警，以遏制出现系统性风险的苗头。